2011年十大愚蠢公司

這個排行榜已經公布過三次(有興趣者請看2008年2009年2010年的榜單)。今年的排名一如既往隨機排列勿論愚蠢程度,因為在商業世界裡沒有最蠢,只有更蠢。另外,本排行只針對如下公司的管理層的愚蠢商業及政治決策,不涉及其普通員工及日常運作。

2011年十大愚蠢公司No. 1. Google

這是Google首次上榜(之前上榜的是谷歌中國)。進入2011年的Google,其行事手法宛如一家邪惡、愚蠢、尾大不掉的公司。2011年,Google黯然關閉兩大失敗產品Google Buzz及Google Wave。有趣的是,Google隨後推出的Google Plus亦有望成為下一個被砍產品。

但真正讓這家公司列入愚蠢公司的原因乃在於它偏離自身的價值觀,強悍地全面推行界面醜陋且操作不便的”new look”,激起廣泛的憤怒。其深受歡迎的RSS瀏覽器Google Reader,伴隨着share功能的消失,更淪為為人問津的孤島。連Google Reader的第一代產品經理也著文抨擊Google管理層的決定。這家一度被人縱情歡呼為對抗邪惡的微軟的偉大的公司,究竟會向何處走?如下是Newsweek雜誌對其2012年的搞笑預測

Google announces the end of its “do no evil” era and embraces huge profits, tracking of users, selling of personal data, and domination of the world’s information.

2010年十大愚蠢公司No. 2. ESPRIT

這樣一家在歐洲知名度甚高,在中國大陸粉絲無數的企業,從一家籍籍無名的小公司迅速成長為香港恆生指數成分股的公司,終於被他們的管理層搞垮了。2007年這家公司的股價一度高踞127元,如今已經跌破10元,而且公司迎來史無前例的虧損。讓小股東們痛哭吧,ESPRIT的歐洲高層要的就是刺激的失敗感。

2010年十大愚蠢公司No. 3. 嘉漢林業

說到這家公司,不能不提Muddy Waters LLC這家功績彪炳的研究公司。這個誠信徹底破產的國家,藉助可笑的中國概念的力量,成功把毫無技術含量的騙術通過嘉漢林業這樣的公司輸出到美國。

2010年十大愚蠢公司No. 4. Netflix

這家被Wall Street廣泛認為the biggest loser of 2011的公司,在2011年上半年的時候還是市場新貴——從年初至7月上旬,Netflix的股票上升70%,同期Dow Jones Average的升幅則不及8%。耐人尋味的是到了年底,Netflix全年下跌60%,Dow Jones反升5.5%。原因何在?這將是商學院的一個經典失敗案例,強應分割rental和streaming業務,並大幅加價,而且分割之後其傳統業務命名為愚不可及的Qwikster。誰會使用一個叫Qwikster的服務?

這是一個無論Wall Street還是main street的管理層都日漸愚蠢化的時代,人人奉Steve Jobs的Don’t listen to your customers為經典,但可惜他們都不是Steve Jobs。

2010年十大愚蠢公司No. 5. Bank of America

夏日時分,BoA強行徵收每月5元的服務費,引起全國範圍的憤怒。BoA六周之後才宣佈取消這項收費,但永久性的傷害已經釀就。

2010年十大愚蠢公司No. 6. Hewlett-Packard



對這家董事會被冠為”most dysfunctional board“的公司2011年的所作所為,我已經徹底無語了。只想在這裡問一句:它到底想幹什麼?

2010年十大愚蠢公司No. 7. Cisco

Cisco在2011年做出了關閉大受歡迎的Flip Camcoder的決定,而兩年前Cisco剛剛收購這家公司。為什麼是關閉,而不是出售?沒有人知道John Chambers是怎麼想的。以至於New York Times的David Pogue忍不住要問

[H]ow could anyone be so stupid? When do people become so stupid?

2010年十大愚蠢公司No. 8. United States Postal Service



為什麼這家獲得美國政府巨額資助的公司一再虧損?不要再怪罪email了! USPS的收費不菲,服務日漸惡化,且不斷關閉網點。而和USPS關係密切的stamps.com則被列為美國史上最流氓無恥的公司之一。我無法想象這家公司繼續變差下去了。

2010年十大愚蠢公司No. 9. 中華人民共和國鐵道部

 

 

 

 

人神共憤,無需贅言。

2010年十大愚蠢公司No. 10. Olympus


百年老店清譽毀於一朝,進而令人懷疑日本這個國家的企業誠信。

2011年十大愚蠢公司排行榜

No. 1. Google
No. 2. ESPRIT
No. 3. 嘉漢林業
No. 4. Netflix
No. 5. Bank of America
No. 6. Hewitt Packard
No. 7. Cisco
No. 8. USPS
No. 9. 中共鐵道部
No. 10. Olympus

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2010年十大愚蠢公司

這個排行榜已經公布過兩次(見2008年十大愚蠢公司2009年十大愚蠢公司)。今年的排名一如既往隨機排列勿論愚蠢程度,因為在商業世界裡沒有最蠢,只有更蠢。

2010年十大愚蠢公司No. 1. 中國雅虎


2010年2月9日,四川公民譚作人因調查北川地震豆腐渣校捨而被以「顛覆國家政權罪」判刑5年。中國雅虎可謂功不可沒。此外,多位使用雅虎郵箱的《零八憲章》簽署者被騷擾。

事實上,這不是中國雅虎和當局第一次聯合作惡。試看這個不完全名單:師濤被判十年、王小寧被判十年、李智被判八年、姜力軍被判四年、馮秉先被捕,皆拜中國雅虎和當局合作所賜。中國雅虎的控股者阿裡巴巴總裁馬雲更表示,自己願意提供中國政府所要求的任何信息。

2010年十大愚蠢公司No. 2. Microsoft


恭喜Microsoft第三度上榜!Microsoft今年被青睞的原因有三:1. 這家公司在Google退出中國事件時表示中國的互聯網審查不僅不是什麼大問題,而且是理所應當的,就差沒有高呼「中國的互聯網是自由開放的」。2. Microsoft品牌管理極度混亂,陷入了萬劫不復的Creative Destruction之中。先是槍斃了苦心經營的MSN品牌,以Live代之,現在Live似乎又被拋棄。更揮刀自宮,放棄擁有數千萬用戶、在亞洲尤其是華人群體中影響深廣的Windows Live Spaces。在中國大陸更將blog服務奉送給界面丑陋、河蟹無處不在的新浪博客。3. Microsoft開始在一些美國城市建立模仿Apple Store的Microsoft Retail Store,以和Apple競爭。Microsoft確實有錢,但是不應該這樣浪費。

2010年十大愚蠢公司No. 3. Tom集團


今天知道Tom.com的,大概只有Skype的中國用戶了。這家李嘉誠控股的上市公司(代號:2382.HK)如今是一家大而無當而又半死不活的門戶網站,但當年上市時則引發瘋狂認購的盛況,上市10年至今,股價從當初的12元跌至今日的0.75元,大跌91%。Google宣布退出中國之後,這家網站以李家特有的政治嗅覺迅速終止與其合作。Tom.com更活生生摧毀Skype在中國的品牌──設置不計其數的關鍵詞,監聽用戶,並且記錄聊天涉及「敏感詞」的用戶。雖然Tom版Skype的做法並不比其他中國即時通信軟件惡劣,但這家在香港上市的公司以Skype之名時時危害用戶網絡自由是不可容忍的,於國內用戶而言是很大的陷阱。Tom集團和Skype公司必須負責。

2010年十大愚蠢公司No. 4. 百度


這家在美國上市的公司在美國投資者心目中的地位之高,可從其高達81倍的市盈率窺知(對比:Apple的市盈率是21倍,而Google的市盈率24倍), 可是其極富中國特色的發展路徑,堪用「流氓」二字形容。百度的搜索是一個任政府、大企業及其他利益集團蹂躪的娼妓;百度的廣告推廣屢屢涉嫌詐騙勒索中小企業;競價排名令眾多用戶奔向欺詐網站的懷抱,以「百度一下,你就被騙」形容毫不為過;百度百科則是一個完全以簡單復制黏貼建成、毫無獨立精神和公信力、污染中文知識體系的的巨大的垃圾堆,其流行完全歸功於維基百科被和諧。百度這家公司的種種作派,和這個國家的執政黨如出一轍──這也從某種層面上解釋了它的成功。在此祝福百度千秋萬代,一統江湖。

2010年十大愚蠢公司No. 5. 豆瓣網


這家一度為文藝青年們熱愛的界面清新的網站,如今已經到了近乎無法發聲的地步。豆瓣站方認為,生活是生活,政治是政治,所以前者可以完全脫離後者存在。廣大文藝青年們可以在於政治隔絕的環境中,很文藝很幸福地生活。

豆瓣的管理者們是熱衷於自宮的,而且其自宮的方式比新浪更加愚蠢:新浪之類的網站的自宮,是赤裸裸的、不留情面的、粗暴的、人神共憤的,而豆瓣式自宮,則頂著「違反本站的社區指導方針」之名,夾雜著矯情的文藝腔,名正言順地倒行逆施。

2010年十大愚蠢公司No. 6. 騰訊


在美國,Google如果想做團購,就會以數十億美元的高價收購Groupon。而在中國,騰訊如果對團購網站感興趣的話,就會抄襲別人的網站自己做一個,然後動用所有手段把其他競爭對手擠垮。《計算機世界》雜志發表的《狗日的騰訊》一文,堪稱中國計算機業界2010年最有良心的一篇文章。另一方面,騰訊和360兩個流氓的斗毆,更讓所有的常識尚存的用戶反胃。

2010年十大愚蠢公司No. 7. 紫金礦業


這家名義上為中國全民所有的壟斷黃金產業的中央企業,日常運營如同脫韁野馬。它肆無忌憚地污染河流,損害公眾壽命;它試圖以金錢阻止記者發聲;當它的丑行被記者揭露之時,它露出了有雄厚的資本支撐的猙獰的面目──兩名報道紫金礦業丑聞的記者的家人在同一天遭遇車禍

任何一線良知尚存的投資者,都無法安於讓這樣一家公司存在於自己的投資組合之內。

2010年十大愚蠢公司No. 8. DecorMyEyes.com


這是整個排行榜上最小的一家公司了,但你不應該因此而低估其愚蠢。11月底,New York Times的報道讓這家位於紐約布魯克林的專售假冒名牌眼鏡的網店名聲大躁。這是一個參雜著欺騙、恐懼、和人身脅迫的鬧劇。我推薦每一個人仔細讀一讀New York Times的這篇報道

2010年十大愚蠢公司No. 9. 長江三峽集團

 

 

 

 

 

 

對不起,不是你蠢,實在是我門太愚蠢了。我們這些愚蠢的公眾只知道挑剔字面上不斷縮小的「萬年一遇──千年一遇──百年一遇」而完全缺乏必要的科學素養。聰明的中國長江三峽集團,恭喜你,在這場語言游戲裡從勝利走向勝利。

2010年十大愚蠢公司No. 10. GEICO


這家由受人敬重的Warren Buffett控股的公司,在商業廣告方面似乎非常異常精於惡心人之道。在Google裡面鍵入”GEICO Stupid Commercials”,可以搜索到數十萬個結果,網上更有不計其數的簽名呼吁GEICO停止播放愚蠢之極的廣告。GEICO,請饒了我們吧。

2010年十大愚蠢公司排行榜

No. 1. 雅虎中國
No. 2. Microsoft
No. 3. Tom集團
No. 4. 百度
No. 5. 豆瓣網
No. 6. 騰訊
No. 7. 紫金礦業
No. 8. DecorMyEyes.com
No. 9. 長江三峽集團
No. 10. GEICO

趣談香港股市(6):李+×

Cartoon: The New Yorker

這個系列的上一篇是「老千股」,寫於去年9月。一年多來,此文被一些論壇轉載,有人寫信希望繼續下去,所以我就寫寫去年給自己留下的命題作文:「李+×」。

以今日中文網絡之民智,毋須解釋盡人皆知「李+×」一詞所指。作為香港及亞洲首富,李超人在北京眼裡地位很高,以至於數日前胡錦濤出席深圳特區三十周年慶典時高調接見他(而同行的香港特首及一眾傳統意義上的「愛國愛港人士」則不獲接見),並在閃爍不停的鎂光燈前說:「不管時間長短,我總是要見見李先生。」不過,胡氏講話風格一直為人詬病,用北方話來說,就是過於「擰巴」。例如在日本回應小童提問「胡爺爺您為什麼想做主席」的時候,言不及義地說:「是全國人民選了我」,堪稱彌天大謊。所以,根本不必當真胡的每一句話,但當局對李家的重視由此可見一斑。中國大陸的普羅大眾對李嘉誠亦興趣濃厚。如果你在中國任何一個機場等航班的時候有機會進入一家機場書店,會發現會有和李嘉誠相關的書放在顯眼位置。

形成鮮明對比的是,在香港很少有人在公開表達對李嘉誠的欽佩,你能聽到的更多是批評和嘲諷。單從投資者角度,這不無道理。李嘉誠的Tom.com(2382.HK)和長江生命科技(0775.HK),都是出名的敗筆。前者如今是一家半死不活無人知曉的網站,但當年上市時則引發瘋狂認購的盛況,上市10年至今,股價從當初的12元跌至今日的0.75元,大跌91%!後者2002年以「生命科技」概念熱遍全港,李家以1億元成本換得200億市值,此股股價從上市伊始的兩元左右股價一直插水至現在的0.45元,多年來盈利記錄無論如何包裝皆慘不忍睹,是如假包換的劣質公司。至於李的地產公司,在香港地產泡沫最頂峰的時候亦以高價發行新股,成為眾多中小股民比「負資產」還要恐怖的噩夢。

李在香港不甚受歡迎,亦和他在號稱自由經濟的香港過分控制經濟命脈有關,其企業涉及香港的日用、地產、能源、電信直至媒體,以至於有人發問:「如何避開李超人?」買日常用品,可以去百佳(Park’n Shop)──李家控制的香港最大的超市網絡;買護膚品藥品,請去李記大藥房──屈臣氏;上網,用和記電訊吧,也是李家的。用電?如果你住港島,你用的是港燈(0006.HK)。厭倦了去百佳購物,去TASTE吧,也是李家的。買手機相機,可以去李家的豐澤電器,上台用和記或者3都行,一家的。打開電台,聽李家的新城電台。如果閣下是財經精英,喜歡《信報》,此報早已被李氏次子小超人收購了。然後,你可能離不開如下李氏旗下物業之一:港景峯,黃埔花園,沙田第一城,綠悠軒,嘉湖山莊,麗港城,城市花園,宇晴軒,滙景花園,海怡半島,海逸豪園,渣甸山名門,灝景灣,盈暉臺,盈翠半島,賽西湖大廈,雍雅軒,和富中心,均益大廈,泓景臺,文禮閣,海栢花園,聽濤雅苑,朗逸峰,香港仔中心,映灣園,麗城花園,凱帆軒,銀禧花園,都會駅,城中駅,伊利莎伯大廈,CASA 880,藍澄灣,嵐岸,栢慧豪園,紅磡灣中心,都會軒 ,翠擁華庭,海名軒,偉華中心,半山壹號,首都,麗都花園,海韻花園,海韻臺,傲雲峰,盈峰翠邸,馬鞍山中心,帝后華庭,畢架山一號,星輝豪庭,栢濤灣,慧景軒,翠濤閣……

就我個人而言,我還是很欽佩李超人的,而原因也堪稱聞所未聞──李以巨富的姿態,無論演講還是日常言談都講人話,對比迂腐愚蠢的四叔,簡直是超凡脫俗,在華人世界裡亦屬罕見。

最激動人心的力量

這個時代最激動人心的力量是什麼?要回答這個問題,可以到世界上最大的blog站點–新浪博客(blog.sina.com.cn)。該網站的「博客總流量排行」(網址:http://blog.sina.com.cn/lm/top/rank/)上清楚顯示,前十名點擊量最高的blog依次為:



如各位所見,廣泛誤傳為blog訪問量最高的韓寒,總訪問量不到4億,排名第六,不及第一名「徐小明的BLOG」(10.27億)的4成。而前十名博客中,「財經博客」占了8席。點進去看了看,這些所謂的「財經博客」,以預測市場走勢為主,通篇皆是「K線」、「空軍」、「大陰燭」之類吾輩不懂而且永遠不打算搞明白的「術語」,連一個自詡「價值投資者」的「價值騙子」都見不到。

如果說香港的財經報刊和網絡上充斥「財經演員」,則這些大受歡迎的「財經博客」們堪稱「財經風水師」。裝神弄鬼的「分析」,煞有介事的「操作策略」和無處不在的修辭。許知遠同學,你確實錯了,喜歡韓寒的根本不是「庸眾」,而是「小眾」。當今知識分子大可不必懺悔自己走入公眾視野淪為「公共知識分子」,其實你們距離成為「私房知識分子」可能尚有時日。

許知遠在《內在的自由》裡說:「除去那些頭腦最愚鈍、心肝最麻木的人,沒人不知道這是個專制、腐敗甚至可以說邪惡的政權。」可是何以這個政權看起來如此堅不可摧呢?我的解釋是,今日的中國,人人熟知並在口頭上不掩飾這個社會的巨大的不公,但並無意於任何改變這個社會的行動,並且暗暗期許自己可以從這個社會的不公中分一杯羹。人人盼望這個社會嚴重傾斜的天平傾向自己那一邊。與此同時,金錢成為最激動人心的力量,快速致富成為唯一看起來務實的目標。查理斯-麥基(Charles Mackay, LL.D.)於1852年出版的經典巨著《非同尋常的大眾幻想與群眾性癲狂》(Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds)的第二章引用了斯威特福(Swift)的詩。現在讀起來如此之恰如其分:

「……每個人都搖著他漏水的小船,
為了釣到金子也不怕淹死。
一會兒被深深地埋進死亡,
一會兒又飄飄然升到天堂,
他們搖搖擺擺踉踉蹌蹌,
渾渾噩噩就像醉鬼一樣。
這時在格拉維懸崖上倒是安全,
一場野蠻的競賽就要吞噬沉船,
他們躺在那裡靜候小舟沉沒,
要把死屍的衣物全部剝完。」

"…Each paddling in his leaky boat,
  And here they fish for gold and drown.
Now buried in the depths below,
  Now mounted up to heaven again,
They reel and stagger to and fro,
  At their wits’ end, like drunken men.
Meantime, secure on Garraway cliffs,
  A saving race, by shipwrecks fed,
Lie waiting for the foundered skiffs,
  And strip the bodies of the dead."

David Tepper tops the hedge fund rich list

Congrats, David Tepper and the Tepper School!


David Tepper tops the hedge fund rich list

It takes a special someone to knock John Paulson off his perch – but
bond-trader-turned-hedge-fund manager David Tepper appears to be that
person.

By James Quinn, US Business Editor

Published: 10:18PM BST 01 Apr 2010

URL: http://goo.gl/8j7N

David Tepper tops the hedge fund rich list


David Tepper tops the hedge fund rich list

In an audacious series of bets on the expected upturn of major Wall Street
banks, Mr Tepper, founder of Appaloosa Management, is estimated to
have personally

earned $4bn in 2009.

His earnings – believed to be the highest ever by a hedge fund manager
in a
single year – eclipse the $3.7bn which Mr Paulson was estimated to
have
pocketed for his memorable one-way bet against the US housing market
in
2007. Mr Tepper was on Thursday named the world’s best paid hedge fund

manager by industry magazine AR:

Absolute Return+Alpha.

He made the money by rightly predicting that the US government wouldn’t
allow
major banks to fold and then compounded his profits as the share
prices of
the financial institutions recovered throughout last year.

Canny investments made by the former Goldman Sachs junk bond trader in
the
last 12 months include buying 47.5m Bank of America shares at $3 each,

shares which last night were worth $17.97.

He also built up stakes in Citigroup, Wells Fargo and Fifth Third
Bancorp and,
according to an analysis of Appaloosa’s quarterly filings with the
Securities and Exchange Commission, at one point as much as 46pc of
his
equity holdings were in financial companies.

Mr Tepper, ranked as the 258th richest man in the world by Forbes

earlier this year, also had considerable holdings in technology
companies
last year, another sector which has seen significant rebounds.

Appaloosa, which he founded in 1993, is understood to have more than
$12bn
under management and has tended to specialise in investing in
distressed
companies. Returns last year are believed to have been in excess of
triple
digits.

Although not a household name, the 52-year-old Mr Tepper is known to
have
headed Goldman Sachs’ junk bond desk for eight years before starting
his
hedge fund, and paid his way through college in his home town of
Pittsburgh
by working at a library and occasionally experimenting in the markets.

The magazine’s annual ranking of the world’s 25 best paid hedge fund
managers
put combined earnings at a record $25.3bn last year, 13pc higher than
the
previous record of $22.3bn in 2007, and more than double the combined
$11.6bn the top 25 took home in 2008.

Mr Tepper managed to knock Renaissance Technologies’ James Simons off
the top
spot he held in 2008, with Mr Simons’ earnings calculated to be $2.5bn
in
2009, putting him third.

George Soros, the man who famously ‘broke the Bank of England’ was
positioned
second with earnings of $3.3bn, while Mr Paulson ranked fourth with
estimated earnings of $2.3bn.


今日香港《信報財經新聞》的兩則報道:
2010年4月2日

對沖基金賺錢破紀錄 泰珀第一 索羅斯第二

金融海嘯曾令許多對沖基金損手爛腳,但全球股市快速反彈,再令這些大鱷「鹹魚翻生」,一項最新統計顯示,無論是去年最賺錢的基金經理,還是首二十五名最賺錢基金經理所賺的總和,均破了紀錄,比金融危機席捲全球前的二○○七年還要高。在歐美賺個盤滿鉢滿後,不少國際著名對沖基金計劃來港開設辦公室,準備在亞洲這個新興市場「搵食」。

成功押注美國大銀行股

《紐約時報》引述雜誌AR:Absolute Return+Alpha 昨天公布的去年對沖基金經理收入排行榜,排首位的基金經理泰珀(David Tepper)【右圖】獲得破紀錄的四十億美元收益。泰珀擁有的基金公司Appaloosa Management管理約一百二十億美元的資產,去年增加了百分之一百三十。《華爾街日報》去年十二月已報道,該基金去年全年有望賺得七十五億美元。泰珀大賺,主要是透過在股市低迷時,押注美國大銀行將復蘇,大舉吸納金融股,隨後乘着股市升勢而獲利。

第二名為著名投資者索羅斯【左圖】,他的量子基金去年增長百分之二十九,為索羅斯帶來三十三億美元的管理收費及投資收益。

二○○八年金融危機期間,最出色的對沖基金也錄得雙位數字虧損,當年首二十五名最賺錢對沖基金經理的收入按年減少一半。當時部分市場專家質疑,業界能否繼續收取高額的收費,大嘆對沖基金的黃金時代已過。

首二十五名共賺253億美元

然而,去年形勢大逆轉,最優秀的對沖基金經理把握二○○九年的股市升勢,錄得破紀錄的收益。根據該項調查,首二十五名最賺錢的基金經理合共獲得二百五十三億美元收益,亦即平均每人賺了十億美元,連金融市場高峰期的二○○七年也比下去。今年名單內個人最低酬金是三億五千萬美元,顯示最出色的對沖基金經理仍獲巨額報酬。

今年首二十五名基金經理中,多位曾於二○○八年金融海嘯期間收益大跌,但二○○九年卻錄得巨額的個人收益。泰珀的旗艦基金Appaloosa Investment Fund I於二○○八年便大跌百分之二十七。

在十大中,由前年輸家變成去年贏家的基金經理還包括第五位的科恩、第七位的蘭珀特、第八位的格里芬及第十位的法爾科內。不過,第二位的索羅斯、第三位的西蒙斯及第四位的約翰保爾森則連續兩年都獲利,無論是二○○八年逆境或去年的順境,都能錄得可觀回報■


2010年4月2日
泰珀炒AIG債券揚威

著名投資者畢非德曾說過,「別人恐懼,我便要貪婪」。去年的對沖基金經理收入排行榜顯示這道理是真的,不少大賺的基金經理都是在人人不敢入市時以超低價購入資產,在隨後股市反彈時大賺。不過,不少資產過去一年都已大幅反彈,分析指就算最頂尖的基金經理,今年也未必能重複去年的驕人成績。

在二○○八年年底至去年初,基金經理泰珀剛面對基金業績倒退,且剛剛出現雷曼兄弟清盤事件,其他投資者都恐怕銀行會倒閉或國有化而紛紛拋售金融股,但泰珀打賭政府不會讓大銀行倒下,大舉掃入金融股。

泰珀的預測結果準確,而他亦從美國國際集團(AIG)的債券投資中成功獲利,而AIG當時獲政府拯救。泰珀向《紐約時報》表示,他的交易技巧結合了深入分析和常識,並稱那些當其他人恐慌時保持冷靜的人,往往表現理想。

另一個採取同樣策略的對沖基金經理是約翰保爾森,他在銀行股跌至多年低位時吸納這些股份。有趣的是,約翰保爾森一舉成名,是憑較大部分人早一步押注次級按揭會爆破,在二○○七年賺得三十七億美元,成為當年最高收入的對沖基金經理。

事後看來,當然知道投資大行風險不太大,但顧問公司Callan Associates對沖基金研究員麥基(Jim McKee)表示,這比購入陷困的按揭債券是更艱難的決定。他指出,當時那些銀行是否能繼續存在仍然存疑,這肯定是十分勇敢的押注。

股市及債市均已急升,故今年將更難獲取保爾森二○○七年或泰珀去年的巨額回報率。在今年排行榜中名列第六的投資者伊坎表示,去年債市出現龐大投資機會,估值非常偏低,但現時估計已全面反映價值。

伊坎說,破產企業仍存在重大投資機會,但涉足破產企業是一門神秘的學問,遠比購入財困企業的債券更複雜。

尋找新投資機會不是對沖基金經理的唯一挑戰。美國國會內出現愈來愈大的呼聲,要求把對沖基金經理的收益視為收入,而非稅率較低的資本收益。而且,全球各地政府都可能加強收緊對沖基金的監管,這可能打擊業界收入■

2009年十大愚蠢公司

同我去年做的「2008年十大愚蠢公司」排行榜一樣,本排名僅涉及我有限的時間內關注到的一些公司,本人和如下公司無任何利益沖突,所針對的主要是其管理層而非普通員工,如對任何人造成冒犯敬請原諒。
2009年十大愚蠢公司
No. 1. Microsoft

繼2008年入選十大愚蠢公司,這家巨無霸再次上榜。其實Microsoft過去一年做得算不錯了,Windows 7某種程度上彌補了Vista帶來的陰影,在web領域也有所斬獲。這一次,Microsoft入選的理由是其CEO鮑爾默(Steve Ballmer)。鮑爾默同學的10個視頻從2009年初開始就在互聯網上瘋狂流傳,評價很多,但都離不開兩個字:愚蠢。

          

2009年十大愚蠢公司No.2. 中國中央電視台(CCTV)

這家公司(沒錯,它是一家年營業額124億元人民幣的商業公司)入選,需要理由嗎?它撒謊成性、恬不知恥,簡直和其主子中共中央宣傳部的品行一模一樣。躲過了初一,但躲不過十五,2009年元宵節的一場大火,我們聽到的更多是叫好聲。為什麼?各位可以重溫韓寒的《趁火打劫央視》。至於連續播出無恥之至的節目栽贓陷害Google,配合獨裁當局打壓網絡言論自由,已經不是一天兩天了。撇開任何道德評判,央視於2009年10月1日國慶閱兵典禮的轉播水平,簡直可以作為愚蠢的定義。

2009年十大愚蠢公司No. 3. 蒙牛乳業

這家公司在特倫蘇問題上的表現,徹底證明了它的名字「蒙牛」應該改成「蒙人」。而蒙牛成為中糧控股企業,在「國進民退」的2009年,是完全不出意料的事情。但我仍然堅持我的判斷:「假如5年之后,蒙牛依然存在并且繼續蒙人,中國的媒體依然樂此不疲地充當流氓政權的打手和無良企業的傳聲筒,中國的投資環境將令人異常悲觀–即使屆時上證指數升回6000點,專家預期中國迎來新的黃金十年,而我們一如既往地習慣于遺忘。 」

2009年十大愚蠢公司No. 4. 鄭州金惠計算機系統工程有限公司

如果不是名動天下的「綠壩」,沒有人會知道這一家軍方背景的小公司。綠壩之惡,恕不贅述,令人不能容忍的是此軟件涉嫌抄襲。每當這個政府誇耀其豐功偉績時,這家小公司和其支持者中國工業與信息化部捆綁在一起釀成的眾多笑話就會蹦出來提醒我們事實是何等殘酷。

2009年十大愚蠢公司No. 5. 納米盤

選擇這家公司,純粹出於娛樂性。如下是和它相關的好玩事兒

最近納米盤似乎覺得丟臉丟得還不夠到家,它干什麼了呢?一開始的承諾:不限容量,永久保存;
後來變成:1G永久保存
現在變成:用skydrive永久保存,哇哈哈哈哈哈哈,納米盤所有文件都不永久保存,這當然是潛台詞。納米盤,你好不好意思啊?我發現我真的是文明人,現在連罵人都想不出該怎麼罵。納米盤的臉皮厚度真的是遠遠超出了我的想像能力。你自己做網盤服務,居然去抱skydrive,另一個網盤的大腿,我都為你感到害臊。好,這也就罷了,skydrive畢竟在中國速度有點問題,如果你納米盤能夠在用戶和skydrive之間做一個緩存區,可以方便地把文件在納米盤和skydrive之間移動,盡管還是丟臉,總也有三分可取之處,抱著這一絲希望我查看了一下納米盤和skydrive之間的文件移動方法,它是這樣的,我描述一下:先把文件從納米盤上下載到本地計算機,然後從本地計算機上傳到skydrive。

各位看官,您沒有看錯,我再三再四擦眼鏡片,揉眼睛,上眼藥水…….看到的都是一樣的內容。這就是納米盤所謂的“整合”,我多麼有涵養的一個人,至此也不由得大吼一聲:“整你媽個合!”這樣的方式,我為啥不直接用skydrive?用的著你納米盤麼?簡直是天地玄黃宇宙洪荒首屈一指二百五。

2009年十大愚蠢公司No. 6. 谷歌中國

請注意入選的是谷歌中國而不是Google。這家公司的愚蠢之處在於它天真地認為和魔鬼合作,乖乖地自我閹割就可以逃過一劫,直到一次次遭遇入室搶劫才幡然醒悟,參考拙文《開復老師,都燒焦了,割了吧》

2009年十大愚蠢公司No. 7. 中國國家圖書館

這個圖書館,和眾多以「中國國家」開頭的組織一樣,擁有令人發指的服務指數。在其館長–國家級「文化大師」任繼愈逝世之後,我們更加有必要和這樣的牛氣沖天的組織較勁。

2009年十大愚蠢公司No. 8. Wal-Mart

2009年中國江西景德鎮沃爾瑪發生員工打死顧客事件。後續報道寥寥,美國媒體基本上沒有關注此事。是什麼使得這家全球第一大公司如此傲慢無禮,不拿人命當一回事?

2009年十大愚蠢公司No. 9. NBC

在NBC的”America’s Got Talent”節目錄制現場,參賽選手被要求簽下的合同中規定,他們的任何動作”could be edited, in all media, throughout the universe, in perpetuity.” 一家管得住整個宇宙的公司,比「把地球管起來」的中國新華通訊社更令人反感。

2009年十大愚蠢公司No. 10. 高寶綠色

這家精於財技的小公司,堪稱港股「老千股」的代表。該公司2009年年底簽署協議以12億元收購河南的一個金礦,一日之內股價上升21%。後來媒體發現該金礦的賣方,剛於2009年9月以約2.04億元購入。那麼管理層怎麼解釋這件事情的呢?他們說:原來這個金礦安全問題令人憂慮,現在他們僱用了六十名「前人民解放軍部隊戰士」為保安人員,以解決安全問題。這個故事告訴我們,兵哥哥真值錢,即使是「前兵哥哥」。

2009年十大愚蠢公司排行榜

No. 1. Microsoft
No. 2. 中國中央電視台
No. 3. 蒙牛乳業
No. 4. 鄭州金惠計算機系統工程有限公司
No. 5. 納米盤
No. 6. 谷歌中國
No. 7. 國家圖書館
No. 8. Wal-Mart
No. 9. NBC
No. 10. 高寶綠色

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評選方法:通過Google Reader標注引起本人注意的「愚蠢公司」(網址在此:http://is.gd/5GARi) 然後按照荒謬程度選出前10,最後按Google Reader的時間順序排列。